Природная окраска волнистых попугаев травянисто - зеленая с поперечными темными волнистыми штрихами. Любителями путем искусственного отбора выведены попугаи: зеленые с черным волнистым рисунком, синие с черным волнистым рисунком, желтые с голубоватым рисунком, пестряки (зеленые и голубые попугаи с неопределенным рисунком и различными цветными пятнами), арлекины (попугаи с желтой грудью и зеленым животом, белой грудью и синим животом), опаловые и др. Имеются попугаи у которых на голове небольшой хохолок из перьев. Их называют хохлатыми. Иногда среди волнистых попугаев встречаются альбиносы (птицы с белым опереньем) и лютиносы (птицы с желтым опереньем). У альбиносов и лютиносов  отсутствует волнистый рисунок в оперении, глаза у них красные. Окраска не наследуется потомством.

Молодые самцы имеют розовую восковицу (роговой слой вокруг клюва), которая через 3 - 4 месяца синеет. У самок она вначале розовая с беловатыми кругами около ноздрей, а затем коричневая (интенсивность коричневого цвета зависит от готовности самок к яйцекладкам). У арлекинов с возрастом ни у самцов ни у самок окраска восковицы не изменяется.

Длина этих попугайчиков 18 - 19 см, крыло 9,5 см. Хвост длинный ступенчатой формы. Они хорошо ходят по земле и лазают по деревьям. Стремительны в полете и изящны в движении. Зрение у всех попугайчиков острое, видят они в цветном изображении, отлично слышат.

Мощный клюв, изогнутый как у хищной птицы неоценимый помощник. Клювом они поднимают с земли различные предметы, очищают зёрна от шелухи, срывают плоды, держатся за ветки деревьев, защищаются.